140 家巨头推出稳定币OUSD，对比特币是利空吗？

2026 年 6 月 30 日，稳定币行业迎来了真正的 “范式转移” 时刻。

独立运营实体 Open Standard 正式宣布推出Open USD（代币符号：OUSD），这不是又一家公司发行的新稳定币，而是由全球超过 140 家支付、金融、科技与加密巨头共同组建的联盟级基础设施。

请记好这个代币的名字，以后大概率会经常遇到它，甚至可能在未来会成为第一梯队的主流，毕竟你看看它背后的力量。

OUSD 最核心的特征就是联盟化运作，没有单一的主导发行方，而是由支付、金融、科技、加密四大领域的巨头共同参与、共建生态，官方公布的初始合作伙伴超过 140 家，核心成员包括：

支付网络：

Visa、万事达卡、美国运通、Stripe、西联汇款、速汇金、Fiserv

金融机构：

贝莱德、纽约梅隆银行、美国银行、渣打银行、星展银行、瑞穗金融、三井住友金融

科技与商业平台：

谷歌、IBM、三星电子、Shopify、DoorDash、Mercado Libre

加密原生机构：

Coinbase、Ripple、OKX、MetaMask、Solana、Polygon、Stellar、Base、Fireblocks、Ledger

这次是横跨传统金融与加密世界的玩家们第一次站在了同一张谈判桌上，正在用集体力量改写稳定币的游戏规则。

这里跟大家说一下，OUSD 仍然是基于区块链技术，但不是去中心化的，属于“联盟链”。

可能有些朋友以为，区块链 = 去中心化，实际上不是的，区块链也分，公链（去中心化），私有链（中心化），以及介于二者之间的，联盟链。

1️⃣ 公链（Public Chain）

代表就是比特币，这类项目无许可、开放参与、高去中心化。

2️⃣ 联盟链（Consortium Chain）

多机构共同控制节点，需要授权才能参与，典型：金融、银行、跨境结算系统。

3️⃣ 私有链（Private Chain）

单一机构控制，高中心化，企业内部系统。

总之呢，消息落地当日，USDC 发行方 Circle 股价单日暴跌超 16%，市场用真金白银投票：稳定币的旧时代，可能真的要结束了。

不仅仅是因为其背后的强大商业联盟，更因为这次的商业模式，重新进行了新的设计。

传统稳定币的储备金（主要是短期美国国债、现金）产生的利息收入，100% 归发行方所有 —— 以 Circle 为例，储备收益曾占其年收入的 99%。

Open USD 则完全相反：储备资产产生的全部收益，扣除少量运营管理费后，按贡献比例全部分配给生态合作伙伴。推广使用规模越大的机构，分得的收益越多。

相当于把稳定币最核心的利润蛋糕，从发行方一家手里拿出来，分给所有渠道方和使用方。

还有，机构用户可以免费铸造、赎回 OUSD，没有人为设置的发行量上限，也没有铸币 / 赎回手续费。

这直接打掉了企业大规模使用稳定币的摩擦成本 —— 对于年结算量百亿级的支付机构而言，仅铸赎回费用一项就能节省数千万美元成本。

技术层面，OUSD 采用多链发行策略，计划首批上线 Solana、Stellar、Base、Polygon 等多条公链，兼顾交易速度与生态兼容性。

项目由 Stripe 旗下 Bridge 公司联合创始人 Zach Abrams 出任临时 CEO，预计 2026 年晚些时候正式上线。

为了更直观地理解差异，那我们就将 Open USD 与当前市场两大龙头 USDT、USDC 进行核心维度对比：

对比维度

Open USD (OUSD)

USDC (Circle)

USDT (Tether)

发行主体

Open Standard 联盟，集体治理

Circle 公司，单一主体控制

Tether 公司，单一主体控制

收益分配

储备收益扣除运营费后全部分给合作伙伴

发行方独享全部储备收益

发行方独享全部储备收益

铸赎回费用

零费用，无发行上限

收取手续费，发行方控制节奏

收取手续费，大额需审批

治理模式

董事会由合作伙伴推选，集体决策

公司内部决策，用户无话语权

公司内部决策，极度不透明

目标用户

企业级支付结算、机构资金流转

机构与个人并重

以交易场景和散户为主

储备透明度

待披露，预计遵循联邦监管标准

月度审计，现金 + 短债为主

透明度较低，资产构成复杂

核心优势

渠道资源强大，利益绑定深度

合规性强，机构信任度高

流动性最好，用户习惯根深蒂固

简单总结三者的底层逻辑差异：

USDT是 “交易所时代” 的产物，靠先发优势和流动性垄断交易场景，赚的是信息不透明和用户习惯的钱。

USDC是 “合规时代” 的代表，靠监管合规和透明度赢得机构信任，赚的是储备资产的利息钱。

Open USD是 “基础设施时代” 的新物种，靠联盟成员的渠道网络和利益共享机制占领企业支付场景，赚的是生态规模和网络效应的钱。

从全局视角看，这次稳定币的全球市场，正在从“双寡头”切换到“三分天下”的趋势。

当前全球稳定币市场总规模大致在 2000–3000 亿美元区间，并在阶段性行情中突破 3000 亿美元。

其中 USDT 仍占据主导地位，约 55%–65%，USDC 次之，约 20%–30%，两者合计长期维持在约 75%–85% 的市场份额，构成稳定币市场的“双寡头结构”。

Open USD 的入场，就是在这块蛋糕上即将慢慢切走更多，当然，这个蛋糕还是在不断变的更大，这都得益于2025 年《天才法案》（GENIUS Act）签署落地，美国稳定币正式拥有了联邦层面的监管框架。

就让我们且行且看吧，多一个合规的渠道，多一份安心吧。

那回到比特币的利益上，是利好还是利空？

我觉得，既然这么多巨头集体下场，肯定是看到长期的好处，才会这么不遗余力的游说政府，最终立案立法。

短期看，机构资金入场的 “高速公路” 修通了。

稳定币是法币进入加密世界的第一道关口，Open USD 带来的不是存量资金的转移，而是增量用户和增量资金的入场。

试想：当 Visa 的全球商户网络、Stripe 的千万家企业、Shopify 的电商卖家都能便捷地使用稳定币结算，当贝莱德等资管机构可以用合规稳定币进行链上资金调度，整个加密市场的法币出入金通道会被指数级拓宽。

这些新增的机构资金不会只停留在稳定币里，其中相当一部分会流向比特币 —— 作为加密资产的核心配置标的，比特币是机构资金进入加密领域的首选。

更重要的是，稳定币市场整体规模的扩大，本身就会提升整个加密资产的流动性深度。

3000 亿稳定币支撑的市场，和 4 万亿稳定币支撑的市场，其承载能力完全不在一个量级。

但长期来看，对比特币是一种“挑战”，暂且就这么理解，具体是挑战在比特币的“货币属性”上，会被进一步弱化。

当合规、高效、被主流金融体系认可的美元稳定币成为链上主要支付和结算工具，比特币作为 “支付货币” 的叙事会被进一步削弱。

过去比特币的价值叙事经历了几轮演变：从 “点对点电子现金” 到 “数字黄金”，再到 “机构储备资产”。

Open USD 这类机构级稳定币的普及，会让市场更加清晰地划分两者的定位：

稳定币承担链上的支付、结算、计价功能，是 “链上美元”，是流通手段。

比特币承担价值存储、抗通胀、对冲法币风险的功能，是 “数字黄金”，是储备资产。

当然，这未必是坏事。

定位越清晰，资金的配置逻辑就越明确。

比特币不需要成为日常支付货币才能成功，它只要做好 “数字价值储备” 这一件事，就足以支撑未来十万亿级别的市值。

真正的风险在于：如果未来美国监管将稳定币完全纳入传统金融体系，形成 “链上美元” 闭环，比特币会不会被边缘化？

进一步思考，也许答案是否定的。

因为 Open USD 再强大，本质上依然是美元的链上形态，它继承了美元的所有优势，也继承了美元的所有问题 —— 通胀风险、地缘政治风险、主权冻结风险。

而比特币的核心价值，恰恰是对主权货币体系的对冲和替代。

只要美元体系的底层矛盾不消失，比特币的价值根基就不会动摇。

最后的最后，回到我不断提到的，比特币结构性变化，这次Open USD的问世，对于比特币而言，这是又一次外部环境的重大变迁。

从 ETF 获批到机构稳定币落地，传统金融正在以越来越深的程度拥抱加密世界。

比特币的信仰者不必焦虑于 “被收编”，因为真正有价值的东西，从来不会因为参与者变多而失去光芒 —— 它只会在更大的舞台上，展现出更强大的生命力。

稳定币的竞争，本质是效率之争。

而比特币的竞争，从来都是信任之争。

当效率不断被优化到极致之后，剩下的问题只会回到最原始的一点：如果所有系统都可以被调整、冻结、扩张或通胀，那么什么东西，是不能被任何机构单方面改变的？

比特币的答案一直没有变。

它存在的意义，不是参与优化这个系统，而是让系统始终保留一个“不可被重写的边界”。

而这个边界，本身就是它最深的价值。

（本文完）

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